Kur pirkt Baltijas uzņēmumu akcijas?

Un kādu brokeri izvēlēties? Salīdzināsim.

Baltijas uzņēmumu akcijas iegādājas caur vienu no Baltijas biržas biedriem (turpmāk tekstā brokeris). Pilns saraksts ar brokeriem un viņu jaunākā info ir atrodama šeit. (https://nasdaqbaltic.com/statistics/lv/members)

Šajā apskatā salīdzināsim brokeru piedāvājumus, lai noskaidrotu, kurš no visiem ir piemērotākais tieši Tev. Svarīgi ir izvēlēties optimālo “sadarbības partneri”, jo bieža maiņa nozīmē papildus izmaksas, kas samazina Tava portfeļa ienesīgumu.

Brokera izvēli ieteicams veikt izpētot šo jautājumu no dažādiem skatu punktiem to arī mēģināsim darīt. Esmu iedalījis šo pārskatu 2 daļās: Kvantitatīvā un Kvalitatīvā. Sāksim ar izmaksu novērtējumu, kas pieder pie kvantitatīvās daļas.

Kvantitatīva daļa

Izmaksas

Tabulā ir aplūkojams kopsavilkums ar pirkšanas/pārdošanas komisiju un portfeļa turēšanu, gadā saistītām izmaksām. Brokerus varam iedalīt divās grupās: Latvijā reģistrēti un Ārzemēs reģistrēti. Aplūkosim brokerus secībā no izmaksu ziņā izdevīgākā un sadalīsim brokerus 4 grupās, lai izceltu atšķirības starp tiem. Sadalījums par grupām ir balstīts uz portfeļa vērtību līdz EUR 30,000 (kas ir simbolisks Swedbank atskaites punkts).

Latvijā reģistrēto brokeru apskats

I grupa
Sāksim ar Latvijā reģistrētiem brokeriem, un kā pirmo ir jāatzīmē Swedbank, jo, tas ir vienīgais Latvijā reģistrētais brokeris, kas piedāvā pirkšanas un pārdošanas darījumus bez komisijas maksas Baltijas uzņēmumu akcijām. Kā arī portfeļa uzturēšanas maksa līdz EUR 30,000 ir bezmaksas, bet summai virs tās, gada maksa ir 0,096%, kas būtu gandrīz divas reizes izdevīgāka/mazāka nekā nākamajiem izmaksu ziņā izdevīgiem piedāvājumam no SEB un Luminor.

II grupa
SEB Banka un Luminor piedāvājumi ir savstarpēji līdzīgi, kur pirkšanas/pārdošanas komisija par vienu darījumu ir 0,30% abos gadījumos. Jāpiemin, ka būtiska atšķirība ir minimālā komisijā EUR izteiksmē par vienu darījumu, jo Luminor minimālā pirkšanas komisija ir EUR 5,7; tātad slieksnis, kad Luminor stājās spēkā 0,3% komisija ir no EUR 1,900 darījuma, kas ir gandrīz divas reizes lielāks nekā SEB, kur slieksnis ir EUR 1,000. Portfeļa uzturēšanas maksa gadā ir 0,18% abiem brokeriem vienādas.

III grupa
Nākamie seko Citadeles un BlueOrange piedāvājumi, kas pirmajā brīdī nešķiet ļoti atšķirīgi no diviem iepriekšējiem. Pirkšanas/pārdošanas komisijas par darījumu ir attiecīgi 0,4% un 0,25% no darījuma summas), savukārt liels BET ir minimālā komisijas maksa par darījumu abiem brokeriem. Citadele un BlueOrange skaidri norāda, klientiem veicot darījumu mazā apjomā jārēķinās ar lielu minimālo komisiju par darījumu, tie ir EUR 20/darījumu; tātad slieksnis ir EUR 5,000, kad minimālā komisija EUR izteiksmē ir vienāda ar izmaksām rēķinot pēc %. Turēšanas komisija Citadelei ir lielāka nekā BlueOrange, bet abiem brokeriem tā ir zem pusprocenta no portfeļa vidējās vērtības gadā.

IV grupa
Rietumu Bank un Signet Bank mājaslapās nevar iegūt pilnu priekštatu par izmaksām, kas būtu saistītas ar Baltijas uzņēmumu akciju iegādi un turēšanu. Bet visnotaļ iespējams, ka tā ir abu brokeru apzināta rīcība. Šajā reizē šos variantus neaplūkojam.

*0,096% turēšanas maksa ir summai virs EUR 30,000
** EUR 5,7/ pirkšanas darījums un EUR 2,8/pārdošanas darījums
***Minimālais ieguldījuma apjoms EUR 10,000
^ Specifika aprakstīta tekstā

Aplūkojot ārzemju brokerus apzināti netika salīdzināti Swedbank, SEB Bankas un Luminor piedāvājumi no Igaunijas un Lietuvas, jo tie bankas ietvaros ir salīdzinoši līdzīgi, bez būtiskām izmaiņām. Piemēram, Swedbank piedāvājums ir līdzīgs visās trīs Baltijas valstīs, kamēr SEB Banka Lietuvā piedāvā nedaudz izdevīgākus nosacījumus nekā SEB Latvijā.

Ārzemju brokeru apskats

I grupa
LHV Pank ir vispievilcīgākais piedāvājums, jo tas ir tikpat labs kā Swedbank, bet bez uzturēšanas maksas virs EUR 30,000 portfelim. Pirmajā grupā arī var atzīmēt Swedbank Lietuva un Swedbank Igaunija piedāvājumus.

II grupa
Otrajā grupā seko dienvidu kaimiņu banku piedāvājumi: Orion un Siauliu Banka. Abām nosacījumi ir visnotaļ līdzīgi ar EUR 1,5/darījumu minimālo maksu vai 0,15% un 0,20% respektīvi. Uzturēšanas maksa zem 0,1% gadā, kas ir ļoti pieņemama. Šai pat grupā varētu droši likt SEB un Luminor piedāvājumu Igaunijā un Lietuvā.

III grupa
Šajā grupā atradās vieta InteractiveBrokers. Pirkšanas/pārdošanas komisija ir 0,20%, savukārt uzturēšanas maksa ir EUR 10/mēnesī mīnuss tā mēneša pirkšanas/pārdošanas komisijas, tātad mēneša ietvaros komisiju maksās ir jārēķinās ar EUR 10 izmaksām neatkarīgi no portfeļa lieluma.

IV grupa
Cresco, Danske Bank un Nordea Bank diemžēl līdzīgi kā ar Latvijā reģistrētiem brokeriem no 4. grupas, nav viegli pārskatāmas izmaksas ar kurām Tev būtu jārēķinās izvēloties šo brokeri, tāpēc šos tālāk neaplūkosim.

Kā komisijas ar Baltijas uzņēmumu akcijām varētu izskatīsies Tavā portfelī?
Aplūkosim 2 scenārijus:

1.  scenārijs. Portfeļa sākuma vērtība EUR 15,000. Reizi mēnesī tiek veikts EUR 100 darījums, pieņemsim, ka pirkums. Gada beigās, lai atvieglotu matemātiku, pieņemsim, ka portfeļa vērtība ir EUR 16,200, jeb neskaitot izmaksas nav mainījies vērtībā (kas nav ideāli precīzi, bet tas rezultātu praktiski nemaina).
Swedbank un LHV Pank piedāvājumi ir soli priekšā citiem. *SEB bankā jābūt vērīgiem, jo EUR 1,00/mēnesī turēšanas maksa ir katras valsts Baltijas akcijām, respektīvi, ja portfelī ir pa 2 akcijām no katras no Baltijas valstīm, tad SEB komisijā tas būs 3 (valstis) x 1 (EUR/valsti)
=EUR 3/mēnesī un gadā tie nebūs EUR 64,08, bet EUR 88,08
Bet arī šāds pārrēķins ļauj SEB palikt otrajā vietā starp Latvijā reģistrētiem brokeriem. Citadele un BlueOrange šāds portfelis gadā izmaksātu aptuveni EUR 200 vairāk nekā SEB un Luminor, bet EUR 300 vairāk nekā Swedbank bez komisijas piedāvājums.

Otrais scenārijs

2.  scenārijs. Portfeļa sākuma vērtība EUR 50,000. Reizi mēnesī tiek veikts EUR 1,000 darījums, pieņemsim, ka pirkums. Gada beigās, lai atvieglotu matemātiku, pieņemsim, ka portfeļa vērtība ir EUR 62,000, jeb neskaitot izmaksas nav mainījies vērtībā (kas nav ideāli precīzi, bet tas rezultātu praktiski nemaina).
Ar lielāku portfeli un lielākām iemaksām var redzēt, ka kopējās portfeļa pārvaldīšanas izmaksas gadā procentuāli būtiski sarūk visiem brokeriem. Tabula ar salīdzinājumu ir zemāk. Pie lielāka portfeļa daudz interesantāks izskatās InteractiveBrokers piedāvājums, paturot prātā, ka, ja būs vēlme iegādāties arī citus finanšu instrumentus, tas tikai padarīs InteractiveBrokers piedāvājumu labāku un iespējams, ka par vislabāko.

Pirmais rezumē

No izmaksu viedokļa vispievilcīgākais ir LHV Pank no Igaunijas. Tam seko Swedbank piedāvājumi visās trīs Baltijas valstīs. “The best of the rest/Labākie no pārējiem” ir salīdzinoši līdzīgie piedāvājumi no SEB Bankas, Luminor, Orion un Siauliu Bank. Savukārt, atsevišķi jāizceļ InteractiveBrokers, kas pie EUR 30,000 robežas jau sāk palikt interesants un pat izdevīgāks nekā Luminor.

 Pieprasītākie brokeri

Otrs kvantitatīvas apskates posms ir aplūkot, kuri no brokeriem ir bijuši vispieprasītākie 2019. gadā, lai izvērtētu kā citi tirgus dalībnieki kā Tu ir veikuši darījumus ar Baltijas uzņēmumu akcijām. Lielākā “tirgus” daļa piederēja un varu arī pateikt, ka šobrīd ir LHV Pank no Igaunijas. Izvēlējos apkopot par 2019. gadu, jo LHV un Swedbank iepriekšminētie cenrāži atjaunojās tikai pagājuša gada beigās un šī gada sākumā, tāpēc objektīvi būs sagaidīt vairāk datu šajā gadā, lai redzētu vai zemo/bez-komisiju piedāvājums ir ietekmējis tirgus sadalījumu starp lielākajiem brokeriem.

Otrajā un trešajā vietā ir abu Igaunijas Swedbank un SEB brokeri ar attiecīgi 17% un 15% tirgus daļu pēc apgrozījuma. Nākamajās trīs vietās ir Lietuvas pārstāvji ar SEB, Siauliu un Swedbank, bet ar 5-7% tirgus daļu, kas ir ievērojami mazāk kā Igaunijas konkurentiem. No Latvijā reģistrētiem brokeriem lielākais apgrozījums bija Swedbank ar EUR 11,6m (salīdzinājumam LHV Pank EUR 158,7m un Swedbank Igaunija EUR 91,3m) noslēdzot gadu ar 2,20% no kopēja tirgus. Otrajā vieta Latvijā bija SEB Banka ar EUR 4.1m apgrozījumu. Pagājušā gadā 5 brokeri ar lielāko apgrozījumu sastādīja 76,05%. Līdzīgi (ar dažiem izņēmumiem) izskatās ar proporcionālo darījumu skaitu, kur attiecības saglabājas un var apgalvot, ka gandrīz 3 no 4 darījumiem tika veikti ar vienu no 5 brokeriem, kuriem arī bija lielākie tirdzniecības apjomi.  Ja reiz proporcionāli sadalījums starp apgrozījumu un darījumu skaitu ir līdzīgs, tas nozīmē, ka vidējam darījumam arī vajadzētu būt vienādam.

Zemāk tabulā redzams, ka lielākais vidējais darījums starp 6 pieprasītākajiem brokeriem ir bijis SEB Igaunija ar vidēji EUR 3,332/darījumu, kas ļāvis ar 9,62% tirgus daļu pēc darījumiem sasniegt 14,95% tirgus daļu pēc apgrozījuma par iepriekšējo gadu. Pārējo lielo brokeru vidējie darījumi bija robežās no EUR ~1,500/darījumu līdz EUR 2,500/darījumu.

Vidējais darījums, EUR (2019)

Starp Latvijā reģistrētiem brokeriem jāatzīmē BlueOrange ar vidējo EUR 3,766/darījumu, kas ir lielākais starp visiem konkurentiem Baltijā. Savukārt, otrs zemākais vidējais darījums piederēja Latvijas SEB ar vidējo EUR 1,272/darījumu  (apsteidzot vienīgi Orion no Lietuvas EUR 1,186/darījumu). Manuprāt, interesants piemērs ir ar bankas Citadele rādītājiem, kur vidējais darījums bija EUR 1,874/darījumu. Zinot šodienas komisiju (0,4% pirkšanu), tie varētu būt EUR 7,5/darījumu, bet ņemot vērā augsto minimālo maksu EUR 20,00/darījumu, tad sanāk, ka pirkšanas komisijas maksa EUR 20/darījumu, lai iegādātos akcijas EUR 1,874 vērtībā ir ļoti augsta - 1,06%.

 Latvijā reģ. brokeru vid. darījums (2019) EUR

Otrais rezumē

Vislielākie tirdzniecības apgrozījumi notiek caur Igaunijas brokeriem, tiem seko Lietuvas, bet Latvijas brokeru tirgu daļa šobrīd ir ļoti maza. Vidējā darījuma vērtība arī ir lielāka Igaunijas un Lietuvas brokeriem, bet proporcionāli starpība nav tik liela kā ar darījumu skaitu un apgrozījumu.

Kvalitatīvā daļa

Esam nonākuši līdz apskata otrajai daļai. Īsumā aprakstīšu citus nozīmīgus faktorus, kas jāņem vērā izvēloties brokeri Baltijas uzņēmumu akciju iegādei un turēšanai. Šis saraksts katram investoram var būt citā secībā pēc nozīmīguma, tāpēc nemaz nemēģināšu ievest kaut kādu loģiku, bet sarindoju alfabēta sarakstā. Vienu parametru gan izceļot – līdzekļu drošība.

Līdzekļu drošība
Mans ātrs secinājums ir tāds, ka NadaqBaltic droši vien ir veikuši savu biedru pārbaudi un kreisos kantorus nepielaiž, kas būtu sagaidāms no tāda respektabla uzņēmuma puses. Par šo labs raksts no Indexo pārstavja (par drošību)

Bankas konts
Pieņemot, ka Tev jau ir kādā no bankām norēķinu konts, tad jāizvērtē vai ir nepieciešams atvērt norēķinu kontu citā bankā, lai tādā veidā mēģinātu ietaupīt uz komisijas maksām. Labums uzturēt divus norēķinu kontus ir, ja naudas summas, kas glabājas ir virs EUR 100,000.
Bet mēģinot ietaupīt uz komisijas maksām un neizmantot esošās bankas piedāvājumu (īpaši, ja tas ir Swedbank, SEB vai Luminor) liek domāt, ka tas Tev radīs papildus administrēšanu un iespējams pat sadārdzinās šo prieku, jo atkarībā no bankas komplekta, Tev var nākties maksāt par: jauna norēķinu konta uzturēšanu, naudas pārskaitījumu starp bankām, kā arī maksa par vērtspapīru pārcelšanu starp brokeriem. Tāpēc ir svarīgi pārbaudīt vai mainot brokeri nesanāk lielāki izdevumi nekā ieguvumi. Jāņem vērā, ka administrēt 1 kontu ir mazāk laikietilpīgi nekā 2 kontus.

Brokera interfeiss/pārskats
Dažiem, man tai skaitā ir būtiski, lai izmantotu brokera pakalpojumus varu caur internetbanku un visas darbības ir ērti veicamas un pārskatāmas. Salīdzinot Latvijas SEB un Swedbank (abas Latvijā lielākās pēc Baltijas akciju tirdzniecības apjomiem), es saskatu vairākus trūkumus Swedbank internetbankas interfeisā, kas padara akciju pirkšanu/pārdošanu un turēšanu mazāk ērtu nekā SEB. Uzskaitīšu 3 lietas, kas īstenībā tracina, kāpēc Swedbank nevar piedāvāt tikpat ērtu pārskatu kā SEB:

1. Pērkot/pārdodot akcijas nevar redzēt pēdējos darījumus. Nasdaq Baltic mājaslapā dati ir ar ~15 minūšu nobīdi, tāpēc jaunāko informāciju palaidīsi garām, jo nezināsi kādos apjomos bija pēdējie darījumi, kas citreiz Baltijas biržas uzņēmumiem ir ļoti aktuāli.
2. Pērkot/pārdodot akcijas tirgus dziļums ir ar daudz mazāk rindiņām, kas neļauj labāk iepazīt esošo situāciju ar pirkšanas/pārdošanas orderiem.
3. Nevar iegūt sakarīgu ienesīguma pārskatu par Tevis izvēlētu periodu.

Citas privilēģijas
Brokeri var rīkot pasākumus to klientiem vai uzlabo Tavu klienta komplektu uz nākamo līmeni (kas attiecīgi uzlabo citus nosacījumus vai dod iespēju tikt pie citiem labumiem).

Cits iemesls
Katram var būt savi motīvi kādu brokeri izvēlēties un dažas lietas nav izmērāmas EUR izteiksmē. Piemēram, Tev ir būtiska brokera reputācija, vai varbūt Tev ir svarīgi, ka pazīsti brokeri personīgi.

Citu finanšu instrumentu iegāde
Ja ir svarīgi iegādāties arī citus finanšu instrumentus (bez Baltijas uzņēmumu akcijām), tad ir svarīgi izvērtēt šo instrumentu izmaksas un brokera izvēle var būtiski mainīties.

Trešais rezumē

Kvalitatīvo daļu parasti vērtē katrs individuāli pēc dažnedažādiem principiem, tāpēc tajā nevēlos iejaukties, bet savu viedokli par interfeisa nozīmi gan aprakstīju.

Kopsavilkums
Apskatot tikai Baltijas uzņēmumu akciju iegādi un turēšanu, Latvijas apstākļos izdevīgākais risinājums, manuprāt, ir Swedbank piedāvājums. No šī apskata izriet, ka Swedbank piedāvā zemākās komisijas Latvijā un pagājuša gadā bija vispieprasītākais vietējais brokeris. Par kvalitatīvo daļu var teikt tā, ka Fitch Ratings 03.04.2020 pazemināja kredītriska novērtējumu no AA- uz A+, kas joprojām augsts un pozitīvs.

Jautājums, ja Tu pašlaik neizmanto Swedbank kā brokeri Baltijas akciju iegādei un turēšanai, vai tas nozīmē, ka tagad jāsazinās ar Swedbank?

-Mana atbilde ir atšķirīga izvērtējot katru situāciju. Bet aplūkosim dažus piemērus:
*Ja Tev ir vairākas (piemēram 5+ Baltijas uzņēmumu akcijas), bet mazos apjomos (piemēram līdz EUR 1000/katra), tad vērtspapīru pārcelšanas būs diezgan dārga. (par to citreiz)
*Ja vēl domā, kuru brokeri izvēlēties, lai sāktu, tad, gan var izvērtēt, vai ir vērts atvērt kontu tikai akciju tirdzniecības ar Baltijas akcijām. Visdrīzāk, ka atbilde būs jā, tas ir tā vērts no izmaksu viedokļa.
*Ja portfelī ir tikai dažu uzņēmumu akcijas (piemēram 2 vai 3), bet katra vērtība ir salīdzinoši liela (piemēram EUR 5,000), tad arī visdrīzāk nonāksi līdz secinājumam, ka no izmaksu viedokļa ir vērts nomainīt brokeri.

 Ceru, ka šis būs noderīgs gan jauniem, gan pieredzējušiem darboņiem ar Baltijas uzņēmumu akcijām. Šis raksts vedināja uz jaunām idejām ar ko padalīties, bet, ja Tev ir kāds jautājums, ko Tu vēlies izpētīt, droši nosūti ziņu.

2 komentāri - Kur pirkt Baltijas uzņēmumu akcijas?

Komentēt